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新加坡債券違約僅“牛刀小試”,2017年亞太或現更多案例

時間:2016-12-29 16:49 類別:新加坡 GDP:

雖然在2016年,全球資源類大宗商品價格溫和反彈,但包括畢馬威和Hogan Lovells Lee & Lee等在內的重組專家認為,2017年將有更多的亞太大宗商品和航運企業陷入債券違約的困境。
       鑒于利率上升和當選總統特朗普可能大刀闊斧調整美中貿易政策,未來債券市場不會波瀾不驚。彭博編譯的數據顯示,地區性的非銀行借貸機構面臨總額764億美元的美元債券,這些債券將在2017年到期;這一數字相比今年到期的多出24%。

雖然自特朗普勝選后,油價已經躍升了17%,但目前油價依舊僅為2014年時的一半左右;彭博大宗商品指數顯示,整體的資源價格已經從2008年全球金融危機前的峰值下挫了64%。依賴航運和石油服務企業的新加坡經濟首當其沖受到價格下降的影響,因為當地企業規模較小且利用政府支持的能力不夠。

Hogan Lovells Lee & Lee合伙人Andy Ferris稱,新加坡出現的狀況可能會在東盟和其他亞洲地區國家上演。那些行業面對的一些基本問題不會消失。大宗商品部門的許多公司債務高企,收益低下。

2016年,新加坡5家企業的債券違約額接近6.91億美元。在截止9月30日的三個月房價跌幅創下7年多高位后,違約現象可能擴大至新加坡的房產開發商。中國過熱的房地產市場在11月降溫因政府推出了限購政策。

到期應付款
數據顯示,亞太地區的地產公司面臨著87億美元的債券應付款,這些債券將在2017年到期,而能源相關企業需要償還的債務為120億美元。大宗商品貿易商Noble Group 2020年到期的美元債券本周一(12月26日)的交易價為84.2美分;石油生產商 MIE Holdings Corp2018年到期的美元債券交易價為83.3美分。

畢馬威新加坡重組部門主管Graham Martin稱,他預計亞洲石油服務和航運公司將出現更多違約案例。他還預計2017年印尼將成為資產重組的熱門市場之一,因煤價下滑使當地相關企業陷入困境。

歐華律師事務所亞洲區重組和特殊情況部門主管Mark Fairbairn表示,新加坡的問題是“問題企業的集合”。他還補充說新加坡的情況可能是石油服務行業更多違約即將到來的先兆。

疲軟的大宗商品
Mark Fairbairn預計因利率走高且特朗普可能發動貿易戰,將有更多的亞洲企業陷入違約。

在11月中旬于北京召開的一次會議后,中國政策制定者表示控制金融風險以避免資產泡沫將是2017年的一個優先事項。Hogan Lovells的Ferris稱,“固有的政府支持”可能將逐漸退出。今年至少28個在岸債券已經違約,去年這一數字為7個。

Ferris認為,一些跡象表明,2017年亞洲債券市場將出現更多的違約案例。
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